來源頭條作者:苕國土魚#網(wǎng)易2022年總營收965億元#

正值年報季，大家都在發(fā)布2022年的業(yè)績，作為20年前風生水起的三大門戶網(wǎng)站之一，當時排名最末的網(wǎng)易營收達到了965億元，而新浪已經(jīng)退市，搜狐的營收為7.34億美元。

雖然和暴雪在游戲運營上發(fā)生了分歧，但網(wǎng)易的發(fā)展顯然還是比較順利的，至少比另外兩家要好一些。雖然做游戲引起了部分人群的不滿，但我們還是要客觀來對待這些可能上癮的事物，不能全怪在運營方身上。

之所以這樣說，是因為最近兩年，游戲及相關業(yè)務在網(wǎng)易的營收中占比均為77%，2022年達到了746億元，是其絕對的核心業(yè)務；云音樂為第二大業(yè)務，“有道”為第三大業(yè)務。

近五年來，網(wǎng)易的營收，每年均有不錯的增長，可謂是芝麻開花節(jié)節(jié)高，年均幾何增長率為16.8%，這是一個相當不錯的增長水平了。

凈利潤在2019年創(chuàng)下了212億元（其中非持續(xù)經(jīng)營凈利潤80億元）的高度后，開始回落，2022年增長至203億元，離2019都還有一定的差距。

分季度來看，每一個季度的營收同比都在增長，但增長率是每季都在下降的，四季度的增長僅有4%，這種趨勢，看起來不是個好信號。凈利潤的變化情況是二、三季度的增長較快，特別是三季度有同比翻倍的增長，但四季度同比卻下跌了30.5%，這同樣也是一個不太好的信號。

網(wǎng)易的毛利率相對穩(wěn)定，基本維持在55%的水平，部分年份略低一些，但差異僅有一兩個百分點，影響有限。凈資產(chǎn)收益率除了2018年和2019年以外，基本都能維持在20%左右，也是不錯的表現(xiàn)了。

網(wǎng)易的資產(chǎn)負債率不太高，長短期償債能力都極強，存在嚴重的資產(chǎn)配置過度的情況，比如其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為248.9億元，還有定期存款 849.5億元，如果不進行大規(guī)模的并購活動，顯然是沒必要保留這么多現(xiàn)金類資產(chǎn)的。

每一年都有上百億元的經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流入，連續(xù)三年期末的現(xiàn)金結余都超過50億，這就是其現(xiàn)金不斷增長的重要原因。

其實網(wǎng)易想要提升凈資產(chǎn)收益率，通過大幅分紅和回購股票這類措施，是可以輕松辦到的，顯然網(wǎng)易并沒有這樣操作。難道是想留著這資金來搞元宇宙或者人工智能？或許是吧。

因為網(wǎng)易的研發(fā)支出每年都在增長，2022年已經(jīng)超過150億元，近五年的比例在15%左右。營收做大的好處就是，適當比例的研發(fā)投入，就是一個相當龐大的數(shù)額，可以做的對未來的規(guī)劃和安排，就相對充分一些。

現(xiàn)在看來，網(wǎng)易的業(yè)績主要靠游戲，另一家大廠其實也靠的是這個，做正事的沒有搞游戲的貢獻大，這個現(xiàn)實，我們必須接受。

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