源作者:每日經濟新聞

通過梳理失聯私募名單，《每日經濟新聞》記者發現，一些私募在失聯之前是有跡可循的。格上理財分析師徐麗指出，失聯名單上的私募背后有一些特征，如從事非法集資活動、高管不具備從業資格、未及時備案產品、信息不規范等。此外，因操縱股價被監管層罰沒巨額款項，被監管機構列入異常機構、失信黑名單也可能是私募失聯的原因。

異象1：非法集資或兌付困難

《每日經濟新聞》記者梳理失聯私募名單后發現，很多失聯私募都是因為母公司從事非法集資活動被曝光之后，進入了失聯公示名單。如此前公布的企業中，善林財富旗下的高通盛融、中晉集團旗下的中晉股權投資基金、上海快鹿投資旗下的火柴快鹿股權投資基金等公司，都是因為關聯公司P2P業務被曝光涉嫌非法集資，隨后進入失聯狀態。

還有如基金業協會2017年4月公示的失聯私募機構中，中房聯合（北京）投資基金旗下的產品“中房聯合-環保基建產業基金”，其主要投資領域為深圳市華南水務集團項目的收購、擴建及對部分項目的完善建設和升級改造等，但該產品曝出兌付危機。除此之外，陷入產品兌付危機還有六寶投資基金、中元寶盛（北京）資產、上海巨璽資產、上海炳恒股權投資基金等多家失聯機構。

再如近期廣受市場關注的阜興集團高管失聯后，旗下私募機構意隆財富也人去樓空。7月1日，意隆財富的旗下產品“意隆-稀土產業并購基金五期”正式對外宣布了收益延期支付的公告。記者注意到，在這些產品中，不少產品投向一致，比如意隆財富旗下的“意隆-稀土產業并購基金”就多達七期。

異象2：操縱股價被監管層罰沒

2018年1月，基金業協會公布的失聯私募名單，涉及中財國龍、務生資產、中鑫富盈、蘇州金聯投資等7家私募公司。其中最引人關注的是務生資產和中鑫富盈，務生資產的馬永威是游資“溫州幫”的代表人物，根據協會官網公布的備案信息，馬永威執掌的上海務生資產成立于2013年，登記時間為2015年，務生資產旗下共備案兩大基金產品，分別為“新時代紅富”和“務本一號私募證券投資基金”。

據了解，馬永威曾經在8個交易日內，利用資金優勢“封漲停”、虛假報單“撬跌停”、“一字斷魂刀”等收割獲利手法，狙擊A股多只股票獲取暴利。2017年，證監會公布了對馬永威的行政處罰決定書，對其處以約4577萬元罰款。而務生資產目前就處于失聯的狀態，該私募旗下的“新時代紅富”產品目前處于“延期清算”狀態；“務本一號私募證券投資基金”處于“提前清算”狀態，信息最后更新時間為2016年7月5日。

此外，深圳的中鑫富盈基金在協會備案3個產品，分別為“川信宏贏八十三號”“西藏信托鴻禧成長2號”和“川信宏贏七十三號”，該私募之所以備受關注，主要是其曾操縱過“妖股”特力A。經調查，2015年7月10日至8月28日，中鑫富盈控制使用賬戶組，集中資金及持股優勢連續買賣等方式，合謀操縱特力A、得利斯的股票價格，反向賣出獲利，其中操縱特力A股票價格獲利約1.5億元。最終證監會決定，沒收中鑫富盈違法所得1.47億元，并處以4.4億元罰款，而目前中鑫富盈已處于失聯狀態。

異象3：列入異常、失信黑名單

部分私募機構在被公示失聯之前其實就已有預兆，如有的私募存在著機構經營異常現象，甚至被列入“信用中國-失信黑名單”。

如此前失聯的河北鳳博股權投資基金管理有限責任公司，該私募的異常現象是未按要求進行產品更新或重大事項更新累計2次及以上，未按要求按時提交經審計的年度財務報告。同時公司還有其他誠信信息，該私募機構已被列入涉金融領域失信關聯黑名單，基金業協會提示投資者注意風險。

“三秦股王”阮杰旗下的陜西金輝投資此前被基金業協會列為機構異常，原因是未按要求按時提交經審計的年度財務報告，同時公司還有其他誠信信息問題。該私募機構已被列入涉金融領域失信關聯黑名單，協會提示投資者注意風險。同樣，海南泰和盛投資管理有限公司也被列入異常，原因是未按要求按時提交經審計的年度財務報告，公司也面臨其他誠信信息，該機構已被列入涉金融領域失信關聯黑名單。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至7月16日，在基金業協會誠信信息中，被協會認定為失聯機構的合計161家，而顯示為異常機構的合計3778家私募，還有3家私募機構涉及到虛假填報。

另外，還有一些注冊登記的空殼私募公司，旗下并沒有發行私募產品，而這些登記的私募空殼公司可能會被拿去做非法集資等違法經營事項。截至2018年7月17日，合計有688家證券類私募機構登記一年以上管理規模為零，還有796家私募股權、創業投資基金管理人登記一年以上管理規模為零。

高收益低風險要警惕

在這些失聯私募背后，其產品都有一些共同特征，最為典型的就是高收益、低風險、保本收益等。其做法大多是去對接一些基礎建設項目，如商業地產、特色小鎮等，發行私募基金、資管產品，然后由私募基金公司、資管公司進行產品包裝銷售。

如前期被依法注銷的北京炳隆資產，屬于私募股權基金，該公司備案的產品“大今融合肥新橋財富廣場項目基金”，主要投向為商業地產。2017年8月10日，北京炳隆資產因失聯被北京市工商行政管理局東城分局列入經營異常名錄。2017年9月6日，北京證監局實地查訪了北京炳隆資管的注冊地和辦公地，但公司已人去樓空，處于失聯狀態。值得注意的是，在其經營場所發現的“金匯寶”貨幣掛鉤型人工智能交易理財產品宣傳單上，印有“到期客戶總資產100%本金+預期年化收益”和“穩增長保本型”等字樣，公開宣傳推介私募產品，向非合格投資者募集資金。

對此私募排排網合規部副總監溫志飛告訴《每日經濟新聞》記者，失聯私募有一些共同特征，首先是成立時間較短，其次是這些失聯私募所管理產品大多投向高風險的借貸類標的。

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